在AI算力的盛宴中股票杠杆配资平台排行，谁也没想到，一家被地产周期拖入业绩下滑泥潭的陶瓷企业，竟成了资本市场上最耀眼的“明星”。
5月13日，蒙娜丽莎（002918.SZ）收获连续第四个涨停，股价报收15.4元/股，总市值突破63亿元，动态市盈率67.3倍。5月14日，蒙娜丽莎再度涨停。
而让旁观者啼笑皆非的是，推动这波连续涨停的核心逻辑，并非瓷砖主业的复苏，而是这家公司被莫名贴上了“陶瓷基板”概念标签，后者是与AI产业链紧密相连的关键材料。
近期，有机构指出，为破解散热难题，采用陶瓷基板（或陶瓷与PCB混压）替代部分传统PCB层，已成为包括英伟达在内的头部芯片厂商的首选技术路线，全球陶瓷基板市场正处于规模快速扩张阶段。
然而，21世纪经济报道记者注意到，市场热切关注的半导体“陶瓷基板”，与蒙娜丽莎主营的“建筑陶瓷”，其实是两种完全不同的产品，前者属于氮化铝/氮化硅等先进结构陶瓷，而后者则属于硅酸盐体系。
5月12日晚，蒙娜丽莎也发布股票交易异常波动的风险提示公告，指出公司“产品主要应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰、家居家具领域”“未因半导体材料业务产生收入和利润”。
业绩持续下行
公开资料显示，蒙娜丽莎成立于1992年，是国内头部瓷砖品牌之一，其主要产品为建筑陶瓷制品，包括陶瓷砖、陶瓷板（岩板）、薄型陶瓷砖等，产品主要应用于住宅装修装饰、公共建筑装修装饰、家居家具等领域，还可用于建筑幕墙工程、户外和室内陶瓷艺术壁画等领域。
而当前备受行业人士关注的AI陶瓷基板，则是一类以氧化铝、氮化铝、氮化硅等陶瓷材料为基础，通过金属化工艺形成电路连接的电子封装与互连载体。其核心功能包括导热、电绝缘、机械支撑和热膨胀匹配。
受益于此前房地产行业的高速发展，2017年，蒙娜丽莎成功在深交所中小板上市。随着营收一路水涨船高，公司也成了众多投资者眼中的“香饽饽”，最高时，蒙娜丽莎总市值曾一度逼近200亿元。
然而，近年来，随着地产行业进入调整期，建陶行业也迎来了前所未有的变化，蒙娜丽莎的业绩及股价进入下行通道。
财务数据显示，蒙娜丽莎已连续四年营收下滑：2022年至2025年，其营收从62.29亿元一路下降至39.23亿元，下降幅度达37%。2025年，公司业绩更是腰斩——归母净利润为5243万元，同比下降58%。
今年一季度，蒙娜丽莎营业收入同比下降7.62%至6.34亿元，净亏损1812.44万元。其间，公司计提各项资产减值损失合计2258.45万元。
蒙娜丽莎在公告中坦言，陶瓷行业继续维持激烈竞争的态势，受国际局势影响，未来能源及化工材料价格可能面临大幅度上涨，进而对公司经营及盈利水平产生影响。在本轮行情之前，蒙娜丽莎的总市值已经跌至42亿元，较巅峰时缩水近八成。
而公司股价之所以遭遇爆炒，主要源于投资者对其“转型计划”的遐想。
2025年年报中，蒙娜丽莎首次提出，公司将着力构建第二增长曲线，通过参股、并购等方式，加快布局先进陶瓷等新材料赛道，培育未来增长点，实现可持续发展。
5月13日，蒙娜丽莎证券部人士回应21世纪经济报道记者，目前公司并没有单独的先进陶瓷业务板块，只是进行了一些相关领域的投资，而对于被投资企业是否涉及AI、陶瓷基板相关的订单或业务，其则表示“不清楚”“具体见公告”。
投资先进陶瓷材料引遐想
新手股票配资入门蒙娜丽莎在先进陶瓷材料领域公开可查的第一笔投资，是在2025年9月。
彼时，无锡高新技术企业海古德宣布完成新一轮融资，该融资由国调基金联合深创投、国投创业、蒙娜丽莎等共同参与。
据了解，海古德成立于2008年，主要从事氮化铝陶瓷基片的研发与生产，产品具备优异的热传导性、电绝缘性和低介质损耗，广泛应用于LED照明、集成电路及大功率器件的散热与封装领域。
2025年11月，蒙娜丽莎又通过全资子公司向珠海晶瓷电子战略投资1500万元，获得其75%股份，实现对珠海晶瓷电子的控股。
天眼查显示，珠海晶瓷电子成立于2018年，注册资本3333.33万元，经营范围包括半导体分立器件制造、半导体器件专用设备制造、特种陶瓷制品制造等，拥有陶瓷基板钻孔加工等技术专利。
据广东珠海一个名为“珠海晶瓷电子科技有限公司”的微信公众号介绍，珠海晶瓷电子的核心定位为电力电子散热解决方案供应商，公司掌握了氧化铝（Al_2O_3）、氮化铝（AlN）、氮化硅（Si_3N_4）等陶瓷材料的DBC、DPC、AMB等先进陶瓷覆铜工艺。公司产品矩阵涵盖高性能陶瓷覆铜板、金属基板及嵌入式散热器件，上述产品是构建高功率、高可靠性电力电子系统的关键基础材料，广泛应用于新能源汽车、工业控制、能源电力及通信设备等领域。
不过，珠海晶瓷电子的更多信息尚没有公开。2025年年报中，蒙娜丽莎也没有将其作为“主要控参股子公司”进行单独的财务信息披露，其收入结构中，也没有任何关于“半导体材料”“先进陶瓷”等相关信息。
近期，有投资者曾在互动平台上询问蒙娜丽莎董秘：“公司旗下的珠海晶瓷电子，是否有计划生产陶瓷基板？能用在PCB上吗？”
蒙娜丽莎亦没有正面回答这个问题，仅回应称，公司主营业务没有发生重大变化。公司2025年度营业收入和利润构成主要系建筑陶瓷产品主营业务收入。
市场人士认为，资本市场的热情是在提前交易其未来可能的产业转型，但考虑到先进陶瓷与公司现有主业之间基本没有技术协同性，且公司在先进陶瓷行业仍处于“投资布局”的早期阶段，需警惕估值透支和时间成本的双重风险。
元股证券:ygzq.hk近期披露的龙虎榜数据，也暗示了这场股价炒作背后的“高风险”。
5月12日晚，蒙娜丽莎龙虎榜数据显示，其前五大买入席位均为营业部席位股票杠杆配资平台排行，浙商证券宁波分公司、华源证券深圳分公司、爱建证券杭州富春路证券营业部等位列买入席位前五，合计买入额7637.67万元。而同期，机构专用席位和深股通则在持续抛售，卖出额分别为1010.00万元、753.09万元。
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