RSI超买超卖债券类ETF近一周净流入232亿元！理财资金重点增持短久期利率债，流动性管理诉求仍偏强

　　上周，债市在资金面边际收敛与海外通胀预期升温中震荡走弱，10年期国债收益率上行0.95BP至1.6899%，30年期上行1.25BP至2.146%，5年期上行2.12BP至1.4226%，而1年期逆市下行0.45BP至1.2292%。

　　国投证券复盘称“短端表现优于长端”。压力主要落在久期上，越靠近曲线短端，受到的冲击越小。

　　上周DR001、DR007分别升至1.4206%、1.4232%，央行7天逆回购全周净回笼15亿元；关键变量是税期安排——央行公告将于9月14日至17日每日开展不超过6000亿元隔夜逆回购操作。

　　业内认为，此举有助于缓解税期走款带来的流动性趋紧，并判断隔夜逆回购有望逐步替代7天逆回购成为央行短期流动性调节的核心工具；招商证券、国泰海通亦判断资金面适度宽松、趋势性收紧概率较低。

　　另一方面。股票端的波动，据统计，近1周信用债指数ETF、利率债指数ETF等债券ETF合计净流入232亿元。中信证券理财跟踪显示，配置上理财本周边际减配同业存单，重点增持短久期利率债，流动性管理诉求仍偏强。

　　来源：Wind，2026.9.7-2026.9.11

　　相关ETF方面，国债政金债ETF招商（511580）连续2日获资金净流入1.32亿元。根据基金中报，该ETF债券权重配置中国债占比99.92%，无信用下沉，组合久期在2年左右，相对波动较小，适配资金管理流动性管理诉求。

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　　根据Wind数据统计，截至9月11日，国债政金债ETF招商（511580）今年以来年化回报1.6%，同期，全市场货币ETF平均7日年化收益率已跌破1%，现金管理收益空间被进一步压缩，短端利率债的票息价值随之凸显。

　　策略方面，国债政金债ETF招商（511580）可质押，标准券折算率104%，即持有1份ETF可质押融入约104元资金，可在不减持债券头寸的情况下盘活流动性。2026年7月，该ETF正式纳入融资融券标的ETF名单，交易策略进一步丰富。

　　对配置资金而言，在长端等待催化、机构“多看少动”的阶段，通过短久期利率债品种RSI超买超卖，用票息与低波动换取确定性，或是当前性价比较为清晰的选择。

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